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  主題:科創板新股發行市盈率偏高,遭“三高”質疑是否合理? 2019/7/10 14:58:59  
   大眾創業
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科創板新股發行市盈率偏高,遭“三高”質疑是否合理?
     本周三至周五分別有9只、5只、7只科創板新股發行,市場矚目良久的科創板公司終于開始集體露臉。申購數量方面創下上交所歷史之最。
    
    
     科創板-首發市盈率高,成為市場關注焦點!
    
     周三最新上市的9家科創板企業已經完成初步詢價并完成定價,從市盈率方面看,9只新股中多數公司市盈率在40倍-60倍之間,平均首發市盈率為62倍(以扣非后凈利潤和發行后股本計算)。其中首發市盈率最低是中國通號為18.18倍,最高的是中微公司為148.79倍,在新股發行市盈率排名歷史第三。而且9家公司有8家發行市盈率都高于行業平均市場盈率,是否存在借科創板開板之機割市場韭菜的情況,由此引發業內人士的高度關注。
     對于首發市盈率最高的中微公司,業內人士分析表示,中微公司市盈率較高主要因為公司前期融資太多,股本很大,所以每股收益比較低;其次,中微公司業績增長持續性尚需觀察,但有機構認為公司的未來發展較好,市場的認可度也就較高。
    
    
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     遭“三高”質疑
    
     隨著市場化定價結果出爐, “三高”重回市場的質疑聲四起(所謂“三高”,指高市盈率、高股價、高募集資金額)。
     7月9日,資深投行人士王驥躍表示:“科創板改革理念是市場化、法治化,價格形成是市場化的重要體現,只要是市場機制形成的價格,遵守了相關規則要求,這個價格就是合理的;至于是高了還是低了,并不由評論者簡單看著指標去確定,應該由市場來檢驗和判斷。”
     王驥躍透露:“以全部報價的申購量來看,前14家公司在發行價以上的認購比例均在70%以上,平均數達到了87.97%,5家超過了90%,而只有3家低于70%。也就是說,至少有70%的認購量是認可發行價的,絕大多數公司的定價線劃在80%以上,甚至部分公司的定價線劃在了90%認購量以上。”
    
    
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     打破唯市盈率論
    
     業內人士認為,部分市場人士對于“三高”的質疑,還是停留在市盈率估值的體系中。科創板發行定價改革中最重要的一環便是要豐富定價體系,由于可能存在未盈利的企業,僅靠市盈率的估值體系是不準確的。
    
     事實上,此次中微半導體在其估值過程中,已開始嘗試跳出原有的市盈率估值體系。記者了解到,中微半導體是市場上首家引入市銷率(PS)作為估值參考的公司。據中微公司披露的上市發行公告顯示,本次發行價格為29.01元/股,對應發行前后的市銷率分別為8.52倍、9.47倍。
    
     科創板研究人士朱為繹表示:科創板允許虧損企業上市,因此用市盈率這一唯一指標來對科創板企業進行估值,并不符合科創板企業的定位和實際情況。科創板企業需要更綜合、更新的估值模式。
    
     也有股民表示,科創板“對標概念”是挺搞笑的,也就是說科創板上市的新股,其實不少業務在中小板創業板A股中也有上市公司做,說不定做得比科創板還好,但是市盈率可能只有科創板的一半……這批科創板的質地,比創業板相關股強不到哪去,給這么高的發行定價,二級市場的空間就剩博傻投機了!~~市盈率又搞成市夢率,科創板別整成科幻板。
    
     讓他們發去吧,圈錢的市場。
    
    
     中國股市最大的毛病,是定位出了問題?
    
     A股這片皇家韭菜田,股市段子集錦
[本貼被作者本人于2019/7/10 15:01:44編輯過]     
2019/7/10 14:58:59
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   牛人
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“滿場子都是鐮刀,沒有韭菜”
     “滿場子都是鐮刀,沒有韭菜”
     —— 國信證券首席因不當言論被問責
    
    
     該分析師于7月10日在微信群發表不當言論,違背上級主管部門精神,違背公司及研究所規定,給研究所造成嚴重負面影響,決定給其全所通報批評,扣發一個季度績效獎金的問責處理。
    
    
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     據事情的起因,來自某財經大V在7月10日爆料,該分析師在7月10日評論科創板:滿場子都是鐮刀,沒有韭菜。
    
     從資料看,該分析師是一名優秀的分析師。他是國信證券TMT組組長、通信行業首席分析師,其擁有超過8年賣方從業經歷,曾獲2014-2015年《新財富》最佳分析師通信行業第二名,2013年新財富最佳分析師通信行業第四名,而他的研究領域覆蓋5G、物聯網等,正是科創板熱門行業。
    
    
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     我對7月22日科創板上市首日交易總體預計:
    
     1、這是一個巨大的炒作題材,爭搶入市者絕對不會少,鐮刀、韭菜、接盤俠,一個都不會缺!
    
     2、科創板上市首日,個股普遍會大漲,上午漲個100%、150%,是最起碼的。
    
     3、上市首日個股普遍大漲,換手率也會比較高,這是鐮刀之間的博弈。
    
     4、科創板上市首日,上證指數和深證成指,兩大股指下跌是大概率。
    
2019/7/11 18:45:56
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